淺議資產(chǎn)評(píng)估方法
摘要：資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，資產(chǎn)評(píng)估方法可以歸納為三種：成本法、收益法和市場法。各種評(píng)估方法具有各自不同的評(píng)估思路、前提條件和數(shù)據(jù)來源。在實(shí)務(wù)中，由于各種資產(chǎn)屬性、特點(diǎn)、狀態(tài)的差別，使得不同種類資產(chǎn)常常與特定評(píng)估方法相適應(yīng)。學(xué)習(xí)資產(chǎn)評(píng)估的方法，不但要全面掌握每一條資產(chǎn)評(píng)估途徑及方法的內(nèi)涵、技術(shù)要求、適用條件，而且還要全面掌握各個(gè)評(píng)估途徑之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，以及配合適用要領(lǐng)等。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估;市場法;收益法;成本法
資產(chǎn)評(píng)估作為新興的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在維護(hù)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序、保障各類產(chǎn)權(quán)主體合法權(quán)益的過程中發(fā)揮了不可替代的作用。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段。資產(chǎn)評(píng)估方法可以歸納為三種，即國際上公認(rèn)的三大評(píng)估方法：成本法、收益法和市場法。構(gòu)成資產(chǎn)評(píng)估方法體系的各種評(píng)估方法之間既有內(nèi)在的聯(lián)系，又有各自的特征，了解資產(chǎn)評(píng)估方法及其內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)于選擇恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，進(jìn)行高效率的評(píng)估工作具有重要的意義。
1.市場法
市場法考慮的是相同或類似資產(chǎn)的可替代性和市場價(jià)格反映資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的原理，比照相同或類似資產(chǎn)的市場價(jià)格來確定資產(chǎn)的價(jià)值。
1.1市場法的含義：市場法是指通過比較被評(píng)估資產(chǎn)與最近售出類似資產(chǎn)的異同，將類似資產(chǎn)的市場價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，從而確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。在我國，隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和完善，市場在資源配置中越來越發(fā)揮著主導(dǎo)作用，為市場法提供了有效的應(yīng)用空間，市場法也日益成為一種重要的資產(chǎn)評(píng)估方法。
1.2市場法應(yīng)用的基本前提：一個(gè)活躍的公開市場，并且這個(gè)公開市場上要有足夠多的可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)是運(yùn)用市場法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估需要滿足的前提條件。市場法主要適用于單項(xiàng)生產(chǎn)要素的評(píng)估，同時(shí)在同一地區(qū)或同一供求范圍內(nèi)要存在較多的預(yù)備評(píng)估資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)交易實(shí)例，這樣才能保證市場法的可靠和準(zhǔn)確。
1.3市場法的基本程序：一是明確被評(píng)估對(duì)象;二是進(jìn)行公開市場調(diào)查，尋找參照物;三是分析整理資料并驗(yàn)證其準(zhǔn)確性，判斷選擇參照物;四是比較參照物與評(píng)估對(duì)象，選擇可比因素;五是分析調(diào)整對(duì)比指標(biāo)的差異，并使其量化、貨幣化;六是綜合分析確定評(píng)估結(jié)果。
1.4市場法的適用范圍：市場法主要用于單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估，如對(duì)生產(chǎn)設(shè)備、原材料等的評(píng)估及投資參股、合作經(jīng)營、確定遺產(chǎn)稅、財(cái)產(chǎn)稅的稅基時(shí)的評(píng)估等。在具體運(yùn)用時(shí)，由于現(xiàn)行市場價(jià)格具有不同形式，應(yīng)注意根據(jù)實(shí)際情況做調(diào)整。
1.5市場法的具體方法：市場法實(shí)際上是指在一種評(píng)估思路下的若干具體評(píng)估方法的集合，它是由若干個(gè)具體評(píng)估方法組成的，主要包括市場折扣法、成本市價(jià)法、價(jià)格指數(shù)法和功能價(jià)值類比法。
1.6市場法的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：評(píng)估參數(shù)和指標(biāo)直接從市場獲得，能客觀反映資產(chǎn)目前的市場情況;評(píng)估值更能反映市場的實(shí)際價(jià)格，評(píng)估結(jié)果易于被各方面了解和接受。
缺點(diǎn)：前提嚴(yán)格，需要有公開活躍的市場，有時(shí)缺少可對(duì)比數(shù)據(jù)及缺少判斷對(duì)比數(shù)據(jù)而難以應(yīng)用;適用范圍受限制，不適用于專用機(jī)器、設(shè)備、大部分的無形資產(chǎn)及受地區(qū)、環(huán)境等嚴(yán)格限制的一些資產(chǎn)的評(píng)估。
2.收益法
收益法考慮的是未來現(xiàn)金流量，與資產(chǎn)的過去、現(xiàn)在無關(guān)，資產(chǎn)之所以有價(jià)值，歸根結(jié)底是由于其能給持有者帶來未來收益，而未來收益是資產(chǎn)價(jià)值的源泉。
2.1收益法的含義：收益法是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。收益法是資產(chǎn)評(píng)估若干評(píng)估思路中的一種，收益法利用投資回報(bào)和收益折現(xiàn)等技術(shù)手段，把評(píng)估對(duì)象的預(yù)期產(chǎn)出能力或獲利能力作為評(píng)估標(biāo)的來估測評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。
2.2 收益法的基本前提：一是被評(píng)估資產(chǎn)是能用貨幣衡量未來期望收益的'單項(xiàng)或整體資產(chǎn);二是資產(chǎn)所有者承擔(dān)的未來風(fēng)險(xiǎn)也必須可以測算并能用貨幣衡量，這是測算折現(xiàn)率或本金化率的基本參數(shù)之一，對(duì)投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)大的投資，要求的回報(bào)率也高;三是被評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限的長短即經(jīng)濟(jì)壽命可以預(yù)測;四是被評(píng)估資產(chǎn)能一起提供的服務(wù)或用途，滿足資產(chǎn)所有者經(jīng)營上所期望的收益。
2.3收益法的基本參數(shù)：運(yùn)用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)涉及許多的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)，其中最主要的參數(shù)有三個(gè)，它們是收益額、折現(xiàn)率或本金化率和收益期限。
2.4收益法的評(píng)估方法：收益法實(shí)際上是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從資產(chǎn)使用期長短來看，有永續(xù)使用和有限使用兩大類。
2.4.1.資產(chǎn)未來收益期有限的情況
在資產(chǎn)未來預(yù)期收益具有特定時(shí)期t的情況下，通過預(yù)測有限期限內(nèi)各期的收益額，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，各年預(yù)期收益折現(xiàn)值的和即為評(píng)估值。基本公式為：
[P=i=1tRi1+ri]
2.4.2.資產(chǎn)未來收益永續(xù)的情況
在資產(chǎn)未來收益永續(xù)的條件下，有以下幾種情況：
(1)未來收益是等額年金可采用直接資本化處理，其計(jì)算公式為：[P=Rr]
(2)未來年收益不等，可采用分段法。分段法是根據(jù)資產(chǎn)收益的特征把資產(chǎn)永續(xù)經(jīng)營期分為前后兩期，分別采用不同的方法評(píng)估兩期收益折現(xiàn)值，其匯總額即為資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。
(3)未來收益等差遞增，等差額為B：[P=Ar+Br2]
(4)未來收益等比遞增，等比額為S：[P=Ar-s]
2.5 收益法的優(yōu)缺點(diǎn)：采用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，優(yōu)點(diǎn)比較突出。主要表現(xiàn)在這種方法可以比較真實(shí)和準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)格，而且與投資決策緊密結(jié)合，因此，應(yīng)用此法評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)格宜為買賣雙方所接受。采用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估主要缺點(diǎn)是預(yù)期收益預(yù)測的難度較大，不僅受主觀判斷的影響，而且還直接受到未來收益不可預(yù)見因素的影響。
3.成本法
成本法考慮的是資產(chǎn)的過去而不是未來， 而資產(chǎn)未來所能帶來的收益才是其價(jià)值的源泉，因此該方法的應(yīng)用有一定的局限性。
3.1 成本法的含義：成本法是指首先估測被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后估測被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總承。
3.2成本法應(yīng)用的前提條件：一是被評(píng)估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài);二是被評(píng)估資產(chǎn)必須是可以再生或可復(fù)制的資產(chǎn)。否則不可以用成本法進(jìn)行評(píng)估;三是應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史成本資料;四是形成資產(chǎn)價(jià)值的耗費(fèi)是必需的。
3.3 成本法評(píng)估資產(chǎn)的程序：確定被評(píng)估資產(chǎn)、搜集歷史資料并估算重置成本、確定被評(píng)估資產(chǎn)的使用年限、估算被評(píng)估資產(chǎn)的損耗或貶值、綜合分析，計(jì)算確定評(píng)被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
3.4 重置成本的估算方法：重置成本是購買或建造一項(xiàng)全新的與被評(píng)估資產(chǎn)相同的資產(chǎn)所支付的全部成本。按照重置方式不同，重置成本可以分為復(fù)原重置成本和更新重置成本。
3.4.1重置核算法：重置核算法也稱細(xì)節(jié)分析法、細(xì)節(jié)核算法，是利用成本核算的原理，根據(jù)重新取得資產(chǎn)所需的費(fèi)用項(xiàng)目，逐項(xiàng)計(jì)算然后累加得到資產(chǎn)的重置成本。
3.4.2價(jià)格指數(shù)法：價(jià)格指數(shù)法是利用與資產(chǎn)有關(guān)的價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，將被估資產(chǎn)的歷史成本調(diào)整為重置成本的一種方法，計(jì)算公式為：重置成本=資產(chǎn)的賬面原值×(1+價(jià)格變動(dòng)指數(shù))=資產(chǎn)的賬面原值×價(jià)格指數(shù)